万店优配 ATFX港股：宁德时代登录港股，创今年全球最大IPO

ATFX港股：重磅新股宁德时代(03750.HK)首日港股挂牌万店优配，高开12%。宁德时代2018年在深交所创业板首次挂牌上市，此次在港交所二次上市后，成为国内首家同时在A股和H股上市的动力电池公司。

从募资规模来看，宁德时代港股IPO规模扩大至46亿美元，发行规模增至1.357亿股。若行使超额配售选择权，募资总额最高可达53亿美元。成为近四年来港股规模最大的IPO之一，也成为今年全球最大的IPO。中石化、科威特投资局、高瓴资本在内的共计23家机构，以基石投资者(即战略投资者)的身份，认购宁德时代港股发行股份57.1%。

随着宁德时代完成A+H上市万店优配，融资渠道拓宽，进一步吸引中国内地及海外资本，募集新资金用于海外产能扩张(如欧洲、东南亚)、研发投入(固态电池、钠离子电池等新技术)或产业链整合。另外，也有助于推动海外业务占比提升。

财务数据显示，2024年，宁德时代实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.70%；实现归属于母公司股东的净利润507.45亿元，同比增长15.01%；2025年第一季度，公司实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%。

截至2024年，动力电池仍然是该公司宁德时代贡献最大的业务，占去年总收入的近70%；储能系统电池则占16%。尽管全球锂价格下跌导致收入下降9.7%，但其净利润仍同比增长15%。面对国内竞争激烈的动力电池市场及车企构建多元化供应链趋势，宁德时代正加速全球布局。

2024年其海外营收占比已超30%，但受制于外汇储备规模及地缘政治风险，其国际化扩张亟需资本助力。本次宁德时代港股募资所得的90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设，进一步提升本地化供应能力。

自上市以来，宁德时代累计现金分红近600亿元，2023年和2024年连续两年分红率达50%。今年4月初，宁德时代启动最高80亿元的股份回购计划，截至4月底已实施回购15.5亿元万店优配，传达企业对于股价前景的信心，直接支撑股价。不过作为高成长性企业，股价核心驱动因素更在于公司前景发展的驱动。港股上市长期利好宁德时代的全球化战略，但短期股价受市场情绪和行业周期扰动较大。除了动力电池需求持续增长外，宁德时代证明其技术壁垒和盈利能力可持续。

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